由华昌达第三大股东王欢玲连续减持引发的迷局成了局中局。
6月23日，华昌达披露公告，公司第三大股东王欢玲拟以大宗交易或集中竞价交易方式，在未来6个月内减持公司不超过约1194.4万股股票，占公司总股本不超过2%。
值得注意的是王欢玲的身份及抛售的时间节点。2017年9月，王欢玲此前曾借款给华昌达第一大股东颜华，颜华质押了华昌达4000万股股票。因颜华久居国外未归，王欢玲最终以向法院申请法院司法拍卖的方式获得了这部分股票所有权。直到6月10日，这些股票才完成交割。
不过不久前，新京报贝壳财经记者接到爆料，王欢玲并非这4000万股股票的实际所有者，其事实上是一家名为深圳和汇投资管理有限公司（简称“和汇投资”）的资管公司安排的代持自然人。因为和汇投资流动性危机遂传导至下游资管公司深圳前海华汇金融服务有限公司（简称：“华汇金融”）处，根据投资者们委托投监会统计，暴雷前，所有投资者合计沉淀在华汇金融的资金为26.8亿元。
华汇金融计划拿出这部分华昌达股票抵还投资者债务。而投资者对一地鸡毛的华昌达股票并不看好，不满意这一方案。
有投资者还爆料称，王欢玲曾是和汇投资的员工。6月28日下午，新京报贝壳财经记者从华汇金融兑付办工作人员处证实了上述消息的真实性。目前，王欢玲的银行卡、交易账户均由华汇方面控制，可以保证股票顺利过户给投资者。
事情到这里远未结束。除了华昌达和王欢玲以外，还有3家上市公司与华汇或华汇背后实控人之间有股权质押关系，三家公司分别是：洲际油气、神州长城以及全新好。
华汇投资者向记者抛出的一份华汇提供的份应收项目表单显示，和汇投资旗下还有16个资产包待收回。表单中除了华昌达，还有2个资产包涉及两家上市公司——洲际油气和神州长城。应收账款金额分别为3.22亿元和2.20亿元，且质押物同样是用两家公司的股票。
另外，据全新好6月29日公告，因为公司卷入一宗民间借贷案，法院已于6月22日查封、冻结、扣押公司价值1.23亿元的资产。全新好方面告诉记者，这次股票被冻结可能与公司原实际控制人练卫飞“冒用”公司名义向王沛雁借款有关。
更引人注意的是，中国股市的一位神秘女富豪——李巧丽，也藉由平台暴雷浮出水面。李巧丽于2017年前后曾接受过包括洲际油气在内的至少5家上市公司的股权质押，但身份始终成谜。其被网友认为是股市最神秘女富豪。
经过层层剥茧后记者发现，李巧丽其与王欢玲一样是华汇或王沛雁的代持人，其手中股票的真实所有权均掌握在华汇及幕后女老板王沛雁之手。随着华汇暴雷事件的继续发酵，这些企业又会受到怎样的利空影响？
华昌达新晋股东王欢玲连续减持，牵出暴雷的资管平台
结合相关公告，新京报贝壳财经记者梳理了王欢玲与华昌达之间恩怨的大致由来。
2017年9月28日，华昌达前实控人、第一大股东颜华一天内发生三笔股票质押，其中最大的一笔质押给了王欢玲，共计4000万股，占颜华当时所持股份数的24.34%。
其后不久，华昌达连续爆发多项危机——债务危机以及商誉、资产减值。2019年华昌达巨亏。另外，值得一提的是，华昌达前实控人颜华在上述股票质押完后不久，即前往美国，至今未归。
“苦等”颜华赎回这部分股票两年未果后，2019年4月，王欢玲一纸诉状递交到法院，要求法院强制执行这部分股票。法院作出判决，将4000万股股票查封且执行拍卖。由于拍卖过程中间没有第三方出价，最终，上述股票又被王欢玲以底价拍得。
6月27日，记者接到爆料称，王欢玲持有的上述4000万股股票的实际所有者并非王欢玲，而是一家名叫和汇投资的资产管理公司，和汇投资和华汇金融二者的幕后老板是同一个人。而自今年2月份开始，华汇金融资金链断裂。引发投资者维权，近日，华汇金融拿出了一份赔偿方案，表示要将以华昌达的股票偿还投资者一部分本金，上述股票来源正是王欢玲此前拍下的4000万股股票。
记者随后联系了华汇金融兑付办相关人员证实了此事。工作人员表示，将用上述股票偿还部分投资者历史本金（即扣除投资者获得利息收益后的本金）的40%，其余60%本金可以用华昌达的债权支付。至于和汇投资为什么要用王欢玲代持这部分股票，兑付办工作人员说，“自然人办理股权质押及解押业务时要比公司方便，遇到监管也少些，所以和汇就通过他们自己的员工王欢玲代持了这部分”。
工作人员还表示，华汇金融和和汇投资之间可以看做债务人和债权人的关系，具体则是华汇金融负责对外募集资金，和汇投资使用华汇金融募集的钱投资并获取收益。上述4000万股股票其实际控制权原本在和汇投资下面，在和汇投资暴雷还不上钱后，现其所有权已划归到华汇金融旗下。
资管平台背后老板王沛雁和他的金融帝国
华汇金融和和汇投资究竟是什么背景？
根据投资者提供的证据以及资料核查，记者了解到了隐藏在两家工商信息表面下的实际股权归属情况。
工商信息显示，华汇金融的股东是深圳市东方天吉科技有限公司（简称：“东方天吉”）东方天吉背后的股东是陈立冬和李志文。公司法人为李志文；和汇投资的背后股东则为自然人张智慧和梁彬。
然而投资者告诉记者，无论是华汇金融还是和汇投资，从创立开始至今，二者的幕后实际控制人一直都是王沛雁，所谓工商登记上的股东，其实都是受其委托代持的。
今年4月份，深圳市地方金融监督管理局曾向投资者出具的《处理意见书》，首次证实了王沛雁其实是华汇金融和和汇投资的幕后实控人。此外《处理意见书》中还提到一家名为深圳红树股权投管理公司（以下简称：“红树基金”）的公司，这家公司的幕后老板同样是王沛雁。
《意见书》还显示，三家公司各有分工，由华汇金融进行资金募集，和汇投资负责将募集资金进行债权投资，红树基金负责股权投资，形成了一条完整的资金链闭环。
那么，这些表面上的“股东”如何被王沛雁选中作为代持人的？记者联系到了东方天吉两位股东之一的陈立冬。陈立冬向记者证实，他本人不知道什么时候就变成了东方天吉的股东，并怀疑是王沛雁拿了他的身份证复印件办的工商信息登记。在其它投资者和陈立冬的一份对话截图中记者看到，陈立冬称后来也曾向王沛雁问及此事，王沛雁则回应，代持没什么关系，以后会注销。
另一位华汇金融某高管张晓东（化名）则告诉记者，通过他人代持股份，王沛雁在出事后能方便脱身，并有利于她平时躲避监管层监管。另一位前华汇员工张亮则证实，华汇和和汇之间有很深“壁垒”，办公地点也不在一起，平时也很少有业务往来，早先他也隐约知道华汇和和汇老板是王沛雁，但不清楚和汇具体是做什么的。
根据投资者爆料及查阅相关资料，记者大致梳理了这位神秘老板王沛雁以及她身后的和汇投资、华汇金融以及深圳红树股权投管理公司（以下简称：“红树基金”）的“金融帝国”的大致成长史。
王沛雁和前夫苏忠最早是做数码起家，世纪之初电脑，王沛雁与前夫苏忠在深圳开了一家名为深圳鑫颇地吉实业有限公司的数码公司，主营业务为代理宏碁电脑、东芝电脑、华硕电脑、海尔电脑、NEC等产品国内外数码品牌，且是上述品牌的华南核心分销商。据传言，2009年以前，王沛雁夫妇就已经身家过亿。
华汇前员工刘全告诉记者，王沛雁和前夫在当地颇有一些能量。“深圳市面上的几乎所有宏碁电脑都是从她那里拿货，没有一定社会关系肯定是不行的。”
2011年，王沛雁在深圳成立了深圳和汇投资担保有限公司，此为和汇投资的前身，标志着他开始转战投资领域。2014年11月9日，王沛雁又用通过他人注册了前海华汇金融服务（深圳）有限公司。华汇的主营业务中就包含了受托管理股权投资基金(不得以公开方式募集基金,不得从事公开募集基金管理业务)这一项，由此，王沛雁得以在市场上募集资金。
华汇金融兑付办工作人员告诉记者，华汇金融暴雷是由于和汇投资投的钱收不回来才导致的暴雷，其并没有提到红树基金的相关事宜。
这笔亏空到底有多少？根据投资者们委托投监会统计，暴雷前，所有投资者合计沉淀在华汇金融的资金为26.8亿元。
而在今年3月初，王沛雁向投资者出具一张和汇投资的应收账款情况表，表上共包含16个资产包，既包含股权也包含债权、别墅等其它资产，合计应收账款金额约为27.56亿元。“这些资产都不是什么值钱的资产，唯一可能值点钱的就是华昌达的股票了。”华汇兑付中心工作人员告诉记者。
7月1日前后，记者也曾多次拨打王沛雁及王欢玲电话号码，但直至发稿，电话均未能接通。
应收项目表中涉及三家上市公司，另一代持人李巧丽被牵出
华汇金融的暴雷，影响不单有员工、投资者、华昌达的股民，多家企业也卷入在内，这其中就包括洲际油气、神州长城以及全新好三家上市公司。
今年3月，在华汇金融暴雷之初，和汇投资背后实际控制人王沛雁、华汇金融总裁任重伊、深圳经侦以及投资者代表组成的投监会有过一次四方会谈。会议现场，王沛雁一方曾拿出一份和汇投资的应收电脑账目情况表，表中涉及的应收账款项目共计16个，总金额27.54亿元。华汇兑付办工作人员也向记者证实了这张表的真实性。
记者注意到，除华昌达外，表中还出现了两家上市公司——洲际油气和神州长城的应收账款，质押方式同样是股票作为质押。其中，洲际油气的应收账款共计3.22亿元，神州长城的应收账款共计2.20亿元。
这些股票是从何而来？记者裁判文书网站及检索洲际油气和神州长城、洲际油气的2017年以来公告均未发现华汇和和汇与两家上市公司之间的任何交集。
在投资者提供的他们整理的华汇资产包明细表里，记者详细看到了洲际油气、神州长城、华昌达三家上市公司分别的股票质押担保及诉讼情况。
除去此前新京报报道过的华昌达，表中显示，2018年5月2日—5月11日，华汇先后8次接受了洲际油气股东的质押，共计向洲际油气（股东）借款合同本金2.2亿元。2次接手神州长城的股票质押，时间发生2018年4月-5月，借款合同本金2.08亿元。判决司法机关均为深圳国际仲裁院。（根据律师证实，仲裁院信息不对外公开，只有双方当事人可见，因此上述文件记者并未公开查到）
（截图自华汇投资提供的资产包表格）
记者查询洲际油气披露的2017年以来的诉讼公告及公开的裁判文书后发现，只有一笔私人借款从金额、时间以及判决法院等信息上能与上述应收账款表格能够对的上。该笔借款时间发生在2018年5月1日，质权人为李巧丽。根据公告，该借款具体信息如电脑下：
（截图自洲际油气2018年11月2日公告）
另外，根据洲际油气6月30日披露的2019年年报显示，因借款纠纷，自然人李巧丽向深圳国际仲裁院申请仲裁，2019年2月21日，深圳中院也受理了该案件。2019年12月13日，深圳国际仲裁院向公司下达了《仲裁裁决书》。2020年4月27日，洲际油气与李巧丽已达成了《执行和解协议》。
（截图自华昌达2019年年报）
两张公告一定程度上证实了，在洲际油气债务纠纷案中，华汇事实上是通过李巧丽个人身份放款，并接受股权质押。
记者随后通过神州长城相关比对金额和日期等信息后同样发现，已经退市的前上市公司神州长城（证券简称：“神城A退”）向华汇金融的借款的质权人同样是李巧丽。
另外，和汇投资官方微信公号一篇文章也从侧面证实，与王欢玲一样，李巧丽同样是和汇投资的员工，且曾担任总经办的职务，其目前是否在职并不清楚。
（截图自和汇投资官微）
神州长城相关诉讼公告显示，2018年6月29日，神州长城控股股东陈略向李巧丽质押了3988万股用于融资担保。这前后不久，陈略的妻子何飞燕又向李巧丽质押了5400万股上市公司股票用于借款。和华昌达类似，陈略和何飞燕二人最终也没有还款，经过法院司法拍卖后，上述两笔股票最后同样归入李巧丽之手。
（截图自神州长城年报）
因洲际油气与李巧丽之间签署的《执行和解协议》具体条款细则保密，新京报贝壳财经记者难以知道二者具体还款中李巧丽最终有没有接盘洲际油气股份。不过，从华昌达和神州长城“历史经验”来看，“李巧丽”和“王欢玲”们在接盘股份后不久往往即伴随有减持活动。
6月11日，在华昌达4000万股刚刚过户到其名下的次日，王欢玲便在上市公司事先公告的前提下，偷偷减持了公司100万股股票，减持均价3.94元/股。
6月23日，华昌达再次披露公告称，王欢玲拟于未来6个月内减持不超过11943668股股票，占公司总股本不超过2%。
李巧丽在神州长城的“减持”操作同样迅捷。2020年4月30日，神州长城公告了深交所《关于对李巧丽给予通报批评处分的决定》，《决定》显示，李巧丽通过司法拍卖竞得陈略妻子何飞燕向其质押的神州长城5400万股股票于2019年11月21日完成过户，通过同样方式获得陈略质押的39,877,962股于当年12月18日再次完成过户。李巧丽曾承诺，在过户完成3个月内不减持股票。
然而经过核查发现，李巧丽在12月18日完成第二笔股票过户手续之前，其股东账户上所持的神州长城股份已为零股，李巧丽实际已将第一笔5400万股减持完毕，违背了相关承诺。深交所因此对李巧丽给予通报批评的处分。
就洲际油气、神州长城与该资管平台的股权质押关系以及当时质权人到底是谁，7月6日，记者分别致电了上述两家上市公司董秘办，并向其发送了电子邮件进行核实，至发稿时未获得回复。
或有更多上市公司涉及与王沛雁相关民间借贷
眼下，华汇金融的兑付危机目前还在持续，后续如何进展还不得而知。不过，又有上市公司被卷入与王沛雁相关民间借贷中。
6月30日，全新好披露的一则公告中又一次牵涉到华汇实际控制人王沛雁。公告显示，公司近期收到广东省深圳市中级人民法院送达的《查封、扣押、冻结财产通知书》(以下简称“《通知书》”)。公司经初步分析认为，《通知书》所涉案件可能公司前实控人练卫飞与吴海萌、王沛雁的民间借贷案有关。
《通知书》具体内容是，关于王沛雁与深圳市全新好公司民间借贷纠纷一案，法院根据已发生法律效力的(2020)粤 03 民初 3211 号民事裁定，已于 2020 年 6 月 22 日查封、 冻结、扣押包括全新好多处房产以及银行账户，以人民币 122,980,871 元为限。
7月1日，记者以投资人身份致电华汇董秘办，相关工作人员记者表示，公司初步判断此次资产冻结还是因为前实控人练卫飞与吴海萌的借贷有关，此前深圳市中院二审裁定了吴海萌败诉，这次可能吴海萌方更换了诉讼主体重新起诉公司，法院进而在开庭前做了相关财产保全。
记者在上述借款案的二审裁定书中看到，全新好与吴海萌借贷案同样案情复杂且又有其他人扮演了王沛雁“白手套”的角色。
法院能够证实的是，吴海萌为王沛雁朋友；此前，王沛雁等人通过吴海萌旗下的信用贷公司向全新好借款4900万元，全新好则以相应股票作为抵押物。争议之处则在于，全新好认为，上述4900万元借款是练卫飞与王沛雁私下进行的，并未经过公司同意。另外，吴海萌已被证实不是实际出借人，不具备原告主体资格。最后，法院一审、二审均以第二条理由认定吴海萌败诉。
而除了这4900万元以外，全新好在庭审中还证实，2014年4月-2015年5月，练卫飞还以全新好的名义向王沛雁借款1.55亿，这笔钱最终被练卫飞本人挪用。当时的名义借款人同样是吴海萌。吴海萌已分别在一审法院与深圳国际仲裁院提起诉讼和仲裁请求，要求全新好公司偿还相应借款和利息。加上上面的4900万元，也就是说，全新好公司与王沛雁之间的实际借贷纠纷高达2.04亿元。
关于这起案件最终走向，公司董秘办工作人员告诉记者，不排除练卫飞在没有还贷能力前提下，公司承担连带赔付责任的可能，并提示注意投资者注意投资风险。
由华昌达、全新好、神州长城三家公司的“历史经验”可以总结出，王沛雁及背后的华汇与上市公司之间经济纠纷多与上市公司实控人质押借款有关，且王沛雁均隐居幕后，通过员工、朋友账户进行实际操作。
事情即便到了这里，王沛雁及背后华汇财富暴雷所暴露出的上市公司仍只是冰山一角。上文提到，李巧丽是神州长城和洲际油气质押股票借款的名义债权人，而记者搜索李巧丽资料后发现，仅李巧丽作为名义股东所涉及的上市公司至少还有3家。
这些公司和事件包括，2018年9月，陕西金叶（ 000812 ）控股股东万裕文化产业有限公司将3000多万股质押给自然人李巧丽；晨鑫科技（ 002447 ）控股股东刘德群将99.99%的股票质押给李巧丽；2018年6月，港股创达科技控股（ hk01322 ）22.43%的股票在二级市场被李巧丽收购。
截至目前，陕西金叶、晨鑫科技的控股股东均已与李巧丽解除了股权质押关系，而李巧丽是否仍持有港股创达科技控股股权仍未可知。
暴雷后平台以华昌达股票抵偿，投资者却发现华昌达上海5家公司有3家是空壳
不管华汇旗下其他被质押的股票如何，目前摆在华汇金融投资者眼前的问题是要不要接受华昌达的这部分股票。
2月21日前后，投资者们陆续接到了来自华汇客户经理的电话，对方告知她“华汇金融实控人王沛雁和华汇总经理任重伊宣布华汇金融将要进行清盘处理”。
之后，投资人选出代表成立了专门维权组织——投监会与华汇方周旋，同时向深圳市公安局福田分局处报了案。根据华汇金融兑付办人士讲述，福田经侦可能会在7月20日左右对此暴雷事件立案。
自那时至今，华汇先后提出了诸多兑付方案，但大多数投资者并不买账。直到今年5月中下旬，华汇金融终于又拿出华昌达股权还款方案——华昌达股票抵偿投资者40%的历史本金（所谓历史本金，即扣除投资者过去在华昌达获得利息收入后的投资款），其余60%本金或可以以华昌达债权支付，或等到华汇金融收到下一笔款项再以现金方式支付。
这份兑付方案同样遭到抵制，一方面是华昌达股票用于兑付的比例太小，另一方面，华昌达的现状也让投资者们担忧自己会不会成为这一烫手山芋的最后一位“接盘侠”。
新京报此前曾经报道，华昌达当前的处境并不十分乐观。受车市寒冬等因素影响，近年来，华昌达业绩增长缓慢。2019年，华昌达归属于上市公司股东的净利润大幅亏损15.42亿元，创下自2011年上市以来的最大年度亏损，亏掉了公司上市以来的全部净利润之和。
与此同时，华昌达的流动性问题也不容乐观。今年3月底，华昌达共有货币资金1.84亿元，而其流动负债却高达20.1亿元，其中短期借款是5.643亿，如何还款也是华昌达一大难题。
这些负面因素伴随王欢玲减持反映到了股价上，自6月12日开始的7个交易里，华昌达股价已经有6个交易日出现下跌。6月13日，华昌达收盘股价为4.33元/股，6月29日收盘时为3.44元/股，16天缩水了20 %。
值得一提的是，为了确定华昌达股票是否有“接盘”价值，维权群还派出代表前往华昌达位于上海的五家公司现场调查并录下了视频，五家公司分别是：上海德梅柯汽车装备制造有限公司、上海德梅柯智能技术有限公司、华昌达智能技术有限公司、迪迈威（上海）智能科技有限公司、纬力铵特沫氏科技（上海）有限公司。
投资者发现，这5家公司中，只有上海德梅柯汽车装备制造有限公司和华昌达智能技术有限公司有经营活动，且为员工交了社保。其它3家公司均没有营业迹象。之后，他们查询工商信息后发现，这三家公司也没有为员工缴纳社保，均为空壳公司。由此他们认定，华昌达当前资产有“注水”嫌疑，未来可能还会暴雷。
新京报贝壳财经记者查阅相关工商资料后同样证实，三家公司的确缴纳社保人数只有个位数，或只有零人。
7月2日，华昌达董秘办向记者回函表示，上海德梅柯智能技术有限公司成立于2016年10月，迪迈威（上海）智能科技有限公司 成立于2018年6月纬力铵特沫氏科技（上海）有限公司 收购于2018年8月。
“成立/收购以上三家公司是公司当时为按计划完成公司市场战略布局，优化业务模式，符合公司当时发展需要的战略决策。但前期新设公司规模小，新招员工较少，主要由总公司指派员工去分公司工作，社保还在原公司缴纳。但自公司受前大股东诉讼影响后，整体经营方向做适当调整，新进员工陆续离职，老员工又回原单位继续上班。目前这些公司正在逐步清理中，迪迈威（上海）智能科技有限公司正在注销流程。”回函中称。
新京报贝壳财经记者 彭硕 李云琦 编辑 岳彩周 校对 李世辉
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