图片来源@视觉中国
第一章 行业概况文 | 资产信息网
第五代移动通信技术(英语:5th Generation Mobile Networks或5th Generation Wireless Systems、5th-Generation，简称5G或5G技术)是继4之后的最新一代蜂窝移动通信技术G（LTE-A、WiMax）、3G（UMTS、LTE）和2G（GSM）系统后的延伸。5G性能目标是高数据速率、减少延迟、节能、降低成本、提高系统容量和大规模设备连接。5G性能目标是高数据速率、减少延迟、节能、降低成本、提高系统容量和大规模设备连接。Release-15中的5G规范的第一阶段是适应早期的商业部署。Release-2020年4月将完成16的第二阶段IMT-向国际电信联盟提交2020年技术候选人（ITU）。ITU IMT-2020年规范要求高达2020年 Gbit/s，宽信道带宽和大容量MIMO。
2019年10月31日，三大运营商宣布5G11月1日正式推出商用套餐5G商用套餐。
图 5G行业产业链
资料来源：资产信息网 千际投行
图 移动通信跨代演进路线
资料来源：资产信息网 千际投行
国际电信联盟ITU定义的5G三个应用场景
? eMMB——增强移动带宽，VR因为VR需要至少157M速度，现在4G速度达不到，使用VR而5G超大的网络吞吐量和更快的速度将大大提高VR/AR、社交网络和无线家庭娱乐产业的发展。
? mMTC——大量的机器通信、大量的物联网设备数据传输将促进智能农业（智能放牧、种植、精细农业等）、智能城市（各种基础设施）、智能制造（机器人控制、零部件监控）、智能家居等领域的发展。
? uRLLC——超可靠的低延迟通信和超可靠的低延迟特性将促进汽车互联网（自动驾驶）、远程医疗诊断、智能医疗、无人机（安全）和智能能源（馈线自动化系统）的发展。特别是在自动驾驶领域，普通人踩刹车的反应速度约为0.4秒，而无人车的反应速度约为5秒G场景中的反应速度预计不到1毫秒。
图 5G三个应用场景
资料来源：资产信息网 千际投行
5G关键指标及定义
5G关键能力之一是为大型移动用户提供热点区域1Gbps传输数据的速率。而据IMT-2020数据显示，5G比4G性能较高，体现在用户体验速率、流量密度、延迟、移动性和峰值速率上。而对于3G、4G对于代通信技术而言，通信速率是判断技术能力的唯一指标。
图 5G关键指标及定义
资料来源：资产信息网 千际投行
5G不同类型的基站
根据国际电信联盟（ITU）的分类，5G移动通信基站主要有四种类型，宏基站(宏站)、微基站(微站)、皮基站(微站、企业级小基站)、飞基站(微站、家庭级小基站)按覆盖能力划分。在5G在基站建设中，微基站、皮基站、飞基站因其小型化、发射功率低、可控性好、智能化、组网灵活等特点，成为基站建设的热点。
图 5G不同类型的基站
资料来源：资产信息网 千际投行
5G产业链由上游基站升级(包括基站射频、基带芯片等)组成，包括设备原材料、基站天线、小微基站、通信网络设备、光纤光缆、光模块、系统集成、服务提供商、运营商等细分产业链。
图 5G工业细分图
资料来源：资产信息网 千际投行
图 5G全产业链
资料来源：资产信息网 千际投行
5G商业化即将到来，产业规划进入倒计时，几大应用场景即将全面落地。随着5G标准的不断确定和技术的不断发展和更新，5G通信行业越来越接近商业目标。随着5G标准的不断确定和技术的不断发展和更新，5G通信行业越来越接近商业目标。国家大力出台相关产业政策5G支持通信行业，相关企业逐步加码5G研发生产相关产品，力争即将到来的5G时代抓住机遇。在投资方面，前期5G通信产业的发展离不开基础设施的升级改造，基站系统、射频、天线模块是前期5个G产业规划布局过程中通信行业的主要投资目标，后期应用场景为5G物联网、车联网和着陆的最终形式VR/AR等待5个应用场景G成熟时期通信产业的投资选择。
第二章 商业模式和技术发展2.1 产业链价值链商业模式模式
2.1.1 5G产业链
5G上游产业链主要是芯片和部件的制造；中游是主要设备和网架结构，网架结构主要分为传输网、承载网、核心网三类；下游是网络运营、终端设备等应用场景VR、AR、物联网、车联网等。
图 5G上、中、下游产业链
资料来源：资产信息网 千际投行
产业链上游分析
1) 芯片：近年来，国内芯片产业发展迅速，市场规模不断扩大，通信企业也在积极开发芯片，以抓住更多的5G市场。
2) 光模块：光模块由光器件、功能电路和光接口组成。
2) 光模块：光模块由光设备、功能电路和光接口组成。光模块的作用是光电转换。发送器将电信号转换为光信号。光纤传输后，接收器将光信号转换为电信号。光模块的速率一直是市场关注的焦点。一方面，\\"宽带中国\\"战略要求实现100兆光纤进入家庭，从接入层增加光接口压力，从下到上逐步承压，促进对高速光模块的需求；另一方面，5G运营商需要部署更宽的带宽来实现远程医疗等大流量数据的应用VR，4K因此，移动网络各级必须有更高的速度，这也促进了光模块的升级。
3) 滤波器：基站射频系统是通信基站的核心模块之一， 5G时代，RRU与天线集成为有源天线单元（AAU），滤波器和天线组成天线滤波器一体化单元（AFU）。5G该技术对基站射频系统的影响主要体现在其对滤波器和天线新技术的影响，以及射频系统和天线一体化的趋势。
4) PCB：自20世纪90年代末以来，中国大陆PCB产值快速增长，国外先进技术设备不断引进，成为全球PCB产值增长最快的地区。2006年，中国大陆首次超越日本，成为世界上最大的PCB生产基地。2015-2019年，中国大陆PCB复合产值年均增长率为5.61%，明显高于全球平均增长率。
5) 5G驱动射频系统与天线集成：5G在时代，主要通信设备制造商倾向于直接购买滤波器和天线的集成产品，从而要求上游射频系统供应商具有滤波器和天线的生产能力和整合两者的能力。5G基站采用大规模天线（MassiveMIMO）该技术导致基站射频设备和天线的数量和复杂性显著增加。通过滤波器和天线集成，可以简化基站组成，节省空间，降低运营商的维护成本。
产业链中游分析1) 5G基站：通信基站是通信网络系统的基础设施。随着频谱和带宽的改进，信号的传输距离相应降低，通信基站的覆盖密度不断提高。4G主要频段为1.8-1.9GHz和2.3-2.6GHz，5G使用的频段包括2.6GHz、3.5GHz、4.9GHz以及6GHz在上述高频段，基站覆盖半径大幅缩小，基站部署密度需要大幅增加，基站射频系统需要小型化、轻量化、集成化。
2) 5G核心技术：增强移动宽带（eMBB）、大型机器通信（mMTC）可靠通信在低时延长（uRLLC）等待5个应用场景G网络的系统容量要求很高，而系统容量主要由频谱效率、基站数量和频谱带宽决定，相应的大规模天线（Massive MIMO）5.超密集组网技术和全频谱接入技术G基站和射频系统产业链的技术发展方向是无线接入网络领域的关键技术，
产业链下游分析1) 互联网宽带接入端口带接入端口的发展G网络建设，不断消除网络覆盖盲点，新一代信息通信网络建设不断取得新进展，提高网络质量，提高网络供应和服务能力。2020年，新建光缆线428万公里，全国光缆线长5169万公里
2) 智慧城市：智慧城市是基于知识社会下一代创新的城市信息先进形式，充分利用新一代信息技术，实现信息、工业化和城市化深度融合，帮助缓解大城市疾病，提高城市化质量，实现精细动态管理，提高城市管理成果，提高市民生活质量。数据显示，到2020年，中国的市场支出将达到266亿美元，仅次于美国。数据显示，到2020年，中国的市场支出将达到266亿美元，仅次于美国。
3) 物联网：物联网是一个基于互联网和传统电信网络的信息载体。它使所有能够独立找到网站的普通物理对象形成互联网。在增长和规模方面，智能建筑和智能制造是关键的垂直领域；智能扬声器和互联网家居设备将引领消费者市场的增长，家庭安全是最大的垂直市场。
资料来源：资产信息网 千际投行
资料来源：资产信息网 千际投行
2.1.2 商业模式
5G通信产业链主要包括以下重要环节：
1) 网络规划设计(前期技术研究及网络建设规划)；
2) 无线主设备(核心网、基站天线、射频设备、光设备/光模块、小基站等。开始布局无线配套、网络覆盖和优化环节)；
3) 传输设备(无线设备需要有线传输连接，包括光纤光缆、系统集成、IT 支持、增值服务等)；
4) 终端设备(芯片及终端配套)；
5) 运营商。
6) PCB/CCL 产业链(用于基站射频和基带处理单元)IDC 核心网路由器等。
7) 介质波导滤波器(基站射频)。
5G商业模式5G商业模式是指5G运营商通过整合内外部要素，共同为客户创造价值稳定的运营体系，满足客户5G在实现客户价值的过程中，实现生态合作共赢、持续盈利的整体解决方案。
1) 产品模式
5G要有良好的发展，必须是产品驱动和应用驱动。创造好的产品是5G发展的基础。
1) 产品模式
5G要有良好的发展，必须是产品驱动和应用驱动。创造好的产品是5G发展的基础。对于消费者来说，运营商应该能够为客户提供高速、高带宽、低延迟的体验，并为客户提供丰富的5G内容和应用的丰富性是决定性因素。为行业客户提供连接、边缘计算、切片、云计算等网络服务，运营商需要从提供网络服务转向提供综合解决方案，以满足行业用户的个性化定制需求。5G产品主要包括连接、流量、平台、应用、终端和解决方案G产品，客观要求运营商坚持以客户为中心，注重客户体验，提高技术创新能力G整合创新，实现从提供连接到提供综合解决方案的转变。
2) 专业化模式